不久前，横店电影电视公司发布了2019年度报告。报告期内，横店电影电视实现收入28.14亿元，同比增长3.27%。上市公司股东应占净利润3.1亿元，同比下降3.48%。显然，2019年，横店影视剧呈现出“增加收入但不增加利润”的态势。

与同行业上市公司相比，横店影视似乎竞争力不足。占其收入70%以上的电影放映业务在2018年和2019年连续两年出现亏损。与此同时，随着新型冠状病毒的爆发，影院无法恢复运营，这给图书资本匮乏的横店影视带来了巨大挑战。

缺乏核心竞争力

根据年报，横店影视产业的核心业务是电影放映。该行业营业收入占2019年总收入的73.27%。此外，还有销售收入和广告收入，2019年分别占8.61%和7.43%。

然而，近年来，作为横店影视产业核心的电影放映业却屡屡亏损。2018年，电影放映业务的运营成本首次超过运营收入，亏损近4300万元。2019年，电影放映业务的营业收入为20.62亿元，但目前的运营成本为21.58亿元，亏损近9600万元。

从毛利率来看，根据风数据，2017年至2019年，其销售毛利率分别为23.98%、21.06%和20.65%，呈现下降趋势。目前，主要为公司贡献利润的销售收入和广告收入的毛利率在2019年分别为77.38%和99.95%。然而，这两大业务需要依靠影院来发展，因此收入增长有限。

与同行业上市公司相比，横店影视的核心竞争力似乎并不突出。以同样主要依赖影院的万达电影和金逸电影为例，2017年和2018年万达电影的毛利率分别为32.1%和30.32%。金逸电影电视的毛利率分别为27.39%和26.87%。显然，横店卫视的毛利率远低于上述两家公司，因此如何提高其核心竞争力成为横店卫视非常重要的问题。

近年来，政府对横店电视和娱乐的补贴一直在增加。根据年度报告，2017年至2019年，政府补贴分别为5703.76万元、6786.72万元和8306.84万元。在补贴逐年增加的情况下，2018年和2019年，横店电影和电视都“收入没有增加，利润没有增加”。因此，公司主营业务贡献的净利润不断缩水。

2018年12月11日，国家电影局发布《关于加快电影院建设促进电影繁荣发展的意见》通知，明确提出加快电影院建设和发展，深化电影体制改革，加快特色影院发展，规范点播影院和电影院发展，同时大幅提高影院新门槛。在政策的支持下，横店影视产业继续扩张。根据年度报告，2018年横店电影电视行业将新开52家影院，2019年将新开53家影院，并将增加323个新屏幕。截至2019年底，横店电影电视公司拥有451家电影院，2780个屏幕。2020年，横店电影电视还计划新开约60家影院和390个新屏幕。

然而，从目前的情况来看，收入超过70%的横店电影电视业务正在连续亏损。如果这个问题得不到妥善解决，恐怕会陷入“收入越多，损失越大”的尴尬境地。

资本链令人担忧

旧的问题还没有解决，市场给横店电视台带来了新的困难。随着2020年新型冠状病毒的爆发，许多原本计划在春节和情人节上映的电影只能被取消，这无异于对横店电视台的一个打击，后者的收入主要依赖于

目前，新型冠状病毒的影响仍在继续。3月27日下午，横店电影电视网发布了一篇名为《影院复工在即，无接触观影安排上了！》 in官方公众号“横店Film”的文章，宣布横店电影院即将开业，支持戴口罩和安全看电影。许多粉丝在文章下面留言，表达了他们的殷切期望。

然而，令人遗憾的是，3月27日晚，国家电影管理局发布紧急通知，宣布所有电影院暂时关闭，恢复营业的电影院立即暂停营业。国家电影管理局宣布了恢复运营的具体时间。在诸多不利因素的影响下，横店影视的股价也受到影响。3月30日，即国家电影总局发布紧急通知后的第二个工作日，横店影视的股价下跌了9.92%。

目前，横店卫视的资金链也令人担忧。根据年报，截至2019年底，横店卫视账面上的货币资金只有2.89亿元。年运营成本、销售成本和管理成本分别为22.32亿元、1亿元和6500万元，合计23.97亿元。记者简单地估计，可用的资金只能支撑一个半月的费用。如果电影市场的整体环境不改善，如何在后续的横店影视节目中生存下来将成为一个值得关注的问题。

4月1日，横店电影电视网公众号宣布，网上商城“恒映生活”正式上线。用户可以通过公众号直接购买电影环境、饮料、零食等商品。然而，在线下影院尚未被取消的情况下，没有电影驱动，商城的出现能引起多大的轰动？4月6日，记者《红周刊》根据淘宝网上公布的电话号码致电北京横店电影城(王府井店)，但无法联系到电话号码。